截至2025年9月12日收盘，洪田股份（603800）报收于54.65元，较上周的49.5元上涨10.4%。本周，洪田股份9月12日盘中最高价报56.08元。9月8日盘中最低价报48.29元。洪田股份当前最新总市值111.7亿元，在专用设备板块市值排名29/177，在两市A股市值排名1706/5153。

　　机构调研要点：公司研发费用同比增长123%，主要投入真空镀膜及高端光学设备研发。

　　机构调研要点：2025年高端光学设备已获头部企业订单，线年实现部分量产。

　　机构调研要点：2025年上半年经营现金流净额转正至1.13亿元，主要得益于应收款管理加强。

　　机构调研要点：公司上半年营收同比下降4%，净利润亏损，受下游去库存与研发投入增加影响。

　　问：注意到公司目前货币资金对流动负债的覆盖比例为13%，且财务费用占比较高。请管理层，如何改善现金流状况和偿债能力？另一方面，公司应收账款规模较大，打算如何加强回款管理，控制坏账风险？在未来战略投资和财务稳健之间如何平衡？

　　答：您好，感谢您的关注。报告期内公司通过加强应收账款管理，显著提升了上半年经营现金流，当期经营活动现金流量净额较去年转正至1.13亿元，为业务扩张提供了充裕的现金储备。同时，公司在践行“内增外拓”的战略中，优选付款条件好、利润率高的订单，精选优质投资标的，通过优化债务结构来控制财务费用，以充足的货币资金来平衡战略投资与财务稳健，确保kaiyun官方登录 开云网址现金流安全、充裕。谢谢！

　　问：公司上半年研发费用同比增长123%，这在行业中非常突出。想了解这些研发投入具体集中在哪些技术项目上？目前诸如复合集流体设备、半导体光学设备等研发成果，预计何时能实现规模化销售并对业绩产生显著贡献？公司如何评估这些新技术产品的市场竞争力？

　　答：您好，感谢您的关注。公司研发费用增长主要投入在公司真空镀膜设备技术研发及高端光学相关设备的研发和投入。目前线年实现部分量产，高端光学相关设备（掩模版、玻璃基板）已于2025年取得头部企业相关订单。公司下属子公司洪田科技的“真空磁控溅射一体机”复合铜箔真空镀膜成套设备，是全国首家采用“一步法全干法”生产工艺的真空镀膜设备，其稳定传送超薄基材胶片技术与高速成膜圆筒旋转式磁控溅射阴极技术等多个关键技术，以及工艺便捷控制、环保节能、模块化设计等多方面均位居行业领先水平。公司下属子公司洪镭光学生产的掩模版设备帮助客户大幅降低成本，实现了掩模版微纳光刻解决方案的国产替代，可满足先进封装与半导体掩模版领域产品的直写光刻需求。玻璃基板在热膨胀系数、信号传输损耗、化学稳定性、可布线密度等方面优于有机基板，尤其适配I算力芯片封装、CPO光模块、Mini-LED等领域的应用，随着TGV技术与制程工艺的持续优化，有望替代有机基板成为先进封装领域的核心基材。谢谢！

　　问：管理层好，2025年上半年公司营收同比下降4%，净利润出现亏损。除了到的下游去库存和宏观因素外，公司认为内部哪些方面亟需改善？未来一年，公司计划采取哪些具体措施来扭转局面？例如，在市场拓展、成本控制或新产品推广方面是否有明确的时间表和目标？

　　答：您好，感谢您的关注。除了提到的下游去库存和宏观因素外，公司高端光学板块与超精密真空板块研发投入持续增大，具体原因详见公司披露的《2025年半年度报告》。未来，公司将重点强化应收款管理，加强在手订单产品交付，持续推进高端电解铜箔装备与高端光学、超精密真空板块新产品推广，积极开拓国内外市场，加快实现扭亏为盈，经营业绩持续增长。同时公司将始终坚定实施“内增外拓”的发展战略，按照既定的目标落实各项经营指标。谢谢！

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　　证券之星估值分析提示洪田股份行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差，综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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